美多公司固定资产更新案例
案例简介
对于一个经营良好的公司来说，时常关注市场上出现的新的投资机会是必须的。美多印刷公司的管理者们正在考虑一个设备更新方案，他们打算购买新型高效的激光印刷机来替代现在使用的设备。现在使用的设备的账面净值为220万元，如果不替换的话，还可以使用10年。购买激光印刷机的成本是130万元，预计使用年限同样是10年。使用激光印刷机能够降低公司的营运成本，增加公司的营业收入，从而增加每年的现金流量。苏同是美多公司的会计主任，编制了表1，给出了使用激光印刷机对每年收益和现金流量预计影响。
表1
| • 年现金流量预计增加额 单（缴纳所得税前） | 单位：元 | ||
| • 增加的收入 | 140 000 | ||
| • 节约的成本（扣除折旧因素） | 110 000 | 250000 | |
| • 现用设备的折旧 | 220 000 | ||
| • 激光印刷机的折旧 | 130 000 | 90000 | |
| • 年折旧费用减少额 | |||
| • 缴纳所得税前预计收益增加额 | 340000 | ||
| • 年缴纳所得税增加额（40%） | 136000 | ||
| 年净收益预计增加额 | 204000 | ||
| 年净现金流量预计增加额 | （250000-136000） | 114000 | |
唐刚是美多印刷公司的一位董事，提出了自己的看法：“这些预计数字看上去不错，但现在问题是要使用新的激光印刷机，我们就得出售现在使用的旧设备，我们是否应考虑一下公司因此而蒙受的损失呢？既然现在发明了激光印刷机，我怀疑我们的旧设备能卖上多少钱。”为了回答唐刚的质疑，苏同又给出了以下资料，来说明出售现存的旧设备可能会发生的损失。
现存旧设备的账面价值 2200000
预计市场价格（扣除清理费用的净值） 200000
缴纳所得税前预计出售损失 2000000
作为损失抵减本年度所得税（40%） 800000
出售现有设备的净损失（考虑节税后） 1200000
唐刚认为，激光印刷机的成本是130万元，加上这120万元的损失，那么，如果我们要使用新设备就得投入250万元。130万元的成本我们还可以接受，但250万元无论如何也不行。
案例分析
理论知识
一．固定资产更新决策不同于一般的决策。固定资产更新后可能回提高企业的生产能力，增加企业的现金流入；也可能并不改变企业的生产能力，但会节约企业的付现成本；同时，所得税因素的存在，也会给更新决策的现金流量的估计带来一定的影响。在分析固定资产更新决策的现金流量时，应注意以下几个问题
（一）更新决策的“沉没成本”问题。无论是旧固定资产还是可能取代它的新固定资产，都要着重考虑其未来的有关数据，过去发生的“沉没成本”可不予考虑。
（二）要有正确比较的“局外关”。把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥方案，而不是一个更新设备的特定方案。
（三）考虑所得税因素对现金流量的影响。出售旧设备的变现价值与它出售时的计税基础（账面净值或折余价值）不同时，便会有纳税影响额。
（四）营业现金流量的计算
营业现金流量=（收入-付现成本-折旧）*（1-所得税率）+折旧
1、旧、新设备营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税
2、旧、新设备营业现金流量=税后净利润+折旧等非付现费用
3、旧、新设备营业现金流量=收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧等非付现费用*税率
（五）、项目终结现金流量
旧、新终结现金流量=旧、新设备残值变价收入+旧、新设备残值变价损失抵税
注意：折旧按税法规定年限及方法计提，决策计算期按尚可使用年限计算确定，当税法规定年限于尚可使用年限时，少提的折旧应并入残值并考虑所得税影响的问题
固定资产的平均年成本：该资产引起的现金流出的年平均值。如果不考虑货币的时间价值，它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值。如果考虑货币的时间价值。
它是未来使用年限内的现金流出总额与年金现值系数的比值，即平均每年的现金流量
二．固定资产更新决策可以从以下两个方面进行分析
1．用差量分析法进行分析
2．通过分别计算两个方案的净现值进行分析
理论与案例结合分析
1.美多公司印刷机的实际成本
从表面上看，对美多公司来说，使用激光印刷机的成本是250万，旧设备还有220万的折旧未计提完，也就是220万的固定资产投资未收回，如果变卖旧设备扣除收回的现金与可以抵扣的税款，就还有120万固定资产投资未收回，加上购买激光印刷机130万，印刷机的投资成本为250万可以想象购买激光印刷机替换旧设备为对印刷设备进行更新改造，更新改造的目的就是增加公司的营业收入或者 说增加公司的经营利润，设备更新改造前的账面价值为220万，变现旧设备能收 回20万现金、变 现旧设备还能抵扣80万的税金，则公司实际需要追加投资30万（130万-20万-80万），则更新改造后的印刷机账面价值为250万（220万+30万）。
当然，从税收的角度来看，美多公司的固定资产投资成本比250万更高，因为使用激光印刷机后 只能按130万计提折旧，另外120万不能计提折旧抵税。
但本小组认为换激光机制成本不是250万，因为120万是原来设备的账面价值与出售旧设备所得到得金额的差额，而使用原设备的价值并不等于它所创造的价值，且没有扣除它的成本以及各项支出费用，一旦扣除，那么它所产生的利润必定小于120万，而购买新设备的成本是130万是一次投入 的，预计使用年限也同样是10年，所以它的成本应该分10年摊销，而且如题中所述，使用激光印刷机能够降低公司的营运成本，增加公司的营业收入，从而增加每年的现金流量。我们应该算出 这两种方法的各自的净现金流量，然后进行比较分析。与使用旧设备相比较，年现金流量预计增加额114000，从这个角度上来看，就弥补了因购买新设备卖掉旧设备所花掉的“250万”成本，所以说使用激光印刷机的成本并不是250万元。
2 、计算换印刷机的净现值
假设要求的年投资报酬率为15%。有关现金流量的时间假设如下：
（1）年初用现金购买激光印刷机；
（2）年初出售现有设备并马上收到了现金；
（3）出售现有设备带来的所得税利益在年末实现；
（4）以后10年每年的净现金流量视为在年末收到。
由题意所知，
项目经营期 10年
要求的投资报酬率 15%
购买激光印刷机成本 1300000
原印刷机的年折旧额 200000
作为损失抵减本年度所得税额（40%） 800 000
年净现金流量预计增加额 114 000
NPV=114000*(P/A,15%,10)-130000+200000+800000*(P/S,15%,10)
=1412416
美多公司应选择设备更新方案，购买新型高效的激光印刷机来代替现在使用的机器。
净现值是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值能直接揭示投资项目对企业财富绝对值的影响，反映投资效益，使投资决策与股东财富最大化目标保持一致。净现值是投资项目投产后所获得的净现金流量扣除按预定折现率计算的投资收益或资本成本（即投资者的必要收益），再扣除原始投资的现值（即投资的本钱），在建设起点上所能实现的净收益或净损失。
继续使用旧设备和购置更新设备是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。因此，继续使用旧设备时，旧设备的变现收入必须视为现金流出。 净现值是投资项目所增加的企业价值
当NPV=0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）等于设定的折现率。
当NPV＞0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）大于设定的折现率。
当NPV＜0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）小于设定的折现率。
该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。
净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，投资方案就是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。
由第二问的计算，可以看出，出售现有设备购买激光印刷机的流量净现值=1412416远远大于0，说明此投资方案非常不错，可以选择，所以如果我是美多公司的决策人，那么我会选择购买新型高效的激光应刷机来代替现在使用的设备。
案例总结
1、 固定资产更新：
固定资产更新：属于产品生产过程中用来改变或者影响劳动对象的劳动资料，是固定资本的实物形态。固定资产在生产过程中可以长期发挥作用，长期保持原有的实物形态，但其价值则随着企业生产经营活动而逐渐地转移到产品成本中去，并构成产品价值的一个组成部分。根据重要原则，一个企业把劳动资料按照使用年限和原始价值划分固定资产和低值易耗品。对于原始价值较大、使用年限较长的劳动资料，按照固定资产来进行核算；而对于原始价值较小、使用年限较短的劳动资料，按照低值易耗品来进行核算。在中国的会计制度中，固定资产通常是指使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营有关的设备、器具和工具等。。
固定资产的价值是根据它本身的磨损程度逐渐转移到新产品中去的，它的磨损分有形磨损和无形磨损两种情况；固定资产在使用过程中因损耗而转移到产品中去的那部分价值的一种补偿方式，叫做折旧，折旧的计算方法主要有平均年限法、工作量法、年限总和法等；固定资产在物质形式上进行替换，在价值形式上进行补偿，就是更新；此外，还有固定资产的维持和修理等。
从增值税抵扣进项税额的购进固定资产的角度讲，固定资产是指：
1.使用期限超过一年的机器、机械、运输工具，以及其他与生产有关的设备、工具、器具；
2.单位价值在2000元以上，并且使用年限超过2年的不属于生产经营主要设备的物品。
这里的规定与《企业会计准则》当中的规定范围要小，主要不包括房屋、建筑等不动产，因为销售房屋、建筑物缴纳营业税，不缴增值税.
2、固定资产投资决策：
一、固定资产投资的决策要素
固定资产投资的决策要素包括：
1．可利用资本的成本和规模
2．项目的盈利性
3．企业承担风险的意愿和能力。
二、固定资产投资决策的基本指标
1．投资决策中的现金流量。
现金流量由初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量三部分构成。
（1）初始现金流量
初始现金流量是指投资初始状态所发生的现金流量，一般包括：
①固定资产上的投资，包括固定资产的购入或建造成本，运输成本和安装成本等；
②流动资产上的投资，包括对材料、在产品、产成品和现金等的投资；
③其他投资费用，指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等；
④原有固定资产的变价收入，主要指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
（2）营业现金流量
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。营业现金流量一般以年为单位进行计算。如果一个投资项目的年销售收入等于营业收入，付现成本（指不包括折旧的成本）等于营业现金支出，那么，年营业净现金流量的计算公式为：
每年净现金流量=每年营业收入－付现成本－所得税
或：
每年净现金流量=净利润+折旧
（3）终结现金流量
终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：固定资产的残值收入或变价收入；原有垫支在各种流动资产上的资金收回等。
例：
三、投资决策指标的应用
1．固定资产更新决策
固定资产更新决策，即决策继续使用旧设备还是对其进行更新，它是企业长期投资决策的一项重要内容，可采用差量分析法。步骤如下：
（1）分别计算初始投资与折旧的现金流量的差量；
（2）计算各年营业现金流量的差量
（3）计算两个方案各年现金流量的差量
（4）计算净现值的差量
若更新后，即第四步计算的数大于0。则应进行更新。
2．资本限量决策
资本限量是指企业资金有一定限度，所筹资本不能满足所有可接受的项目。为了使企业获得最大利益，应投资于一组使净现值最大的项目
3．项目寿命不等的投资决策
可采用最小公倍寿命法和年均净现值法。
3、固定资产更新决策需要注意的问题
1.项目的计算期由旧设备可继续使用的年限决定；
2.需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时净残值的依据；
3.由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中作出比较与选择，因此，所估计出来的是增量净现金流量。
4.在此类项目中，所得税侯净现金流量比所得税前净现金流量更有意义
