第七章证券投资技术分析

第一节技术分析概论

一、技术分析的定义

技术分析是对证券的市场行为所作的分析。证券的市场行为是对某个证券在市场中具体表现的说明和描述，主要包括：证券价格的高低，价格变化幅度的大小，价格发生这些变化所伴随的成交量大小，时间长短等。

二、技术分析的理论基础：三个假设

1、市场行为包括一切信息

该假设认为，影响证券价格变动的所有内外因素都将反映在市场行为中，没有必要对影响价格因素的具体内容给予过多的关心。

2、价格沿趋势波动，并保持趋势

该假设认为，价格沿一定规律进行，如果不出意外，没有理由改变原来已存在的运动方向。即“顺势而为”。

3、历史会重演

该假设是从统计学和人的心理因素考虑的，市场行为者是人，决定最终是由创造者作出的，既然是人，其行为必然要受到心理因素影响。一个人如用某种方法炒作成功，下一次定用同一种方法操作；如前一次失败，下一次会改变策略，即，“一遭被蛇咬，十年怕井绳”。

三、技术分析的四大要素

1、价格和成交量是市场行为最基本的表现

某一时点的价格和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是买卖双方所达成的暂时均衡点。随着时间的变化，均衡点会变化。买卖双方对价格的认同程度可以通过成交量的大小来确定。这种市场行为反映在价量上就出现这样一规律：价升量增、价跌量减。

2、时间和空间是市场潜在能量的表现

时间因素体现的是事物发展的周而复始的特征，分析时间和空间因素在于了解股票价格波动局部的低点和高点，为预测行情服务。

3、成交量和价格趋势的一般关系

（1）股价随成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特征。

（2）股价上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，而此时的成交量水准低于前一波段上涨的成交量水准，则此波段的价涨令人怀疑，同时也是股价趋势潜在的反转信号。

（3）成交量是股价上涨的原动力，股价上涨，原动力不足，显示股价趋势潜在反转的信号。

（4）股价下跌，向下跌破股价的某条重要支撑线；同时出现大成交量，是股价下跌的信号，强调趋势反转形成空头。

（5）成交易是股价的先行指数，当量增时，价迟早会跟上来；当价增而量不增时，价迟早会掉下来。即“价是虚的，而只有量才是真实的”（注：个别机构投资者制造的“对倒”除外，“对倒”是指自己买卖自己的股票，给市场造成虚假的成交量）

4、时间、空间与价格趋势的一般关系

“长线”和“短线”之分，即时间长，波动空间大的过程，对今后价格的影响和预测作用大，反之则小。