筹资概述

企业集团筹资与单个企业筹资的不同之处：

1、筹资内涵扩大

单一企业-->内部筹资-->资金自我积累

企业集团-->内部筹资-->资金自我积累+成员企业之间的内部融资

相互提供资金的方式：

相互持股、发行债券、短期商业信用等

2、利用债务筹资时，财务杠杆效应更为显著

企业集团因为以股权链接的多层次企业结构使得财务杠杆效应相对单一企业来说影响更大。集团资本的负债能力从整体上看扩大了

解决办法：合理安排资本结构，让带来的收益抵消扩大的风险

3、直接筹资作用增强

分拆上市

①资产剥离：母公司把一部分资产出售给其他企业，并丧失对这部分资产的所有权和控制权，资产剥离并不能形成有股权联系的两家公司。

②公司分立：一家母公司通过将其在子公司中所拥有的股份按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。在公司分立时，分立公司的股票不向原股东之外的投资者出售。不存在股权变动和筹集资本问题。

③分拆上市：指一家公司（母公司）以所控制权益的一部分注册成一个独立的子公司，再将子公司在本地或境外资本市场上市。