一、资本市场概述 【了解】

1.含义：指融资期限在一年以上的中长期资金融通市场【解决长期投资性资金需求】

【注意】广义：包括银行中长期借贷市场和证券市场；狭义：证券市场

2.特点：融资期限长；流动性差；投机性和风险性大；收益较高；

3.交易对象：股票、债券、基金等

4.功能：①筹资投资的重要平台；②资源合理配置的有效场所；③有利于企业重组；④促进产业结构调整      

二、证券发行市场 【一级市场】

  在资本市场中，无论是股票市场还是债券市场，一级市场与二级市场都有着密切的联系，相辅相成。

（一） 证券发行市场

1.含义 

——指发行人 直接或间接 通过中介机构向投资者发售新证券而形成的市场  

【链接】新发行股票分为：初次发行（IPO）和再发行

 解释：IPO---指一家股份有限公司第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行）；有条件：核准制→注册制（宽松，易上市）

   

2.参与者：

主要有：发行者、投资者、承销商、专业服务机构

3.特征：

（1）直接融资的实现形式；（2）无形的市场：不存在具体的固定场所

（3）证券具有不可逆转性；（4）提供融资和投资的机会

4.证券的发行有严格的条件（参考《证券法》）

    （1）不同发行方式，有不同的要求：IPO、增资发行、配股，发行条件都不同。    

（2）股票在不同的市场发行，满足的条件不同

    主板上市和创业板上市要求不一样，创业板上市相对条件宽松。

5.发行方式 ★★【掌握】

（1）按发行对象分：私募（特定投资者）与公募（不特定投资者、公开发行）

（2）按是否委托中介机构分：直接发行和间接发行

①直接发行：发行人直接销售股票给投资者（适合私募；规模小，成本低）

②间接发行：发行人委托中介机构（证券公司）发行股票

 【扩展】间接发行—承销发行（代销、包销、助销）

（3）按发行价格与票面金额关系分：溢价发行、平价发行、折价发行

【思考】发行人选择哪种证券发行方式，与哪些因素有关？

三、证券交易市场（二级市场）

1.含义：指对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场

2.功能：为证券持有者提供证券变现的场所，也为新的投资者提供投资的机会【即实现金融资产的流动性】

3.交易形式（层次）

场内市场（证券交易所）：高度组织化；证券市场的主体与核心

场外市场：分散的；非组织化；必要补充 

（1）证券交易所交易【补充】---主板市场

证券交易所—为集中证券交易提供场所、服务；并组织、监督证券交易的机构（本身不参加买卖，不决定价格）

v价格形成：公开竞价 【原则：价格优先、时间优先】

【解释】

价格优先：较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报；

时间优先：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

 v组织形式：

A.公司制（股份公司形式；盈利性—如英国）

B.会员制（会员组成--交会费；非盈利性；法人机构；大多数国家实行）

【扩展】我国：上海、深圳两家证券交易所都是会员制的非营利性的事业法人

（2）场外市场

①广义：所有证券交易所以外进行交易的市场

②特点：没有固定场所；交易的以不在证交所上市的证券为主；主要通过电话、计算机进行

③包括：柜台市场：最主要的、最典型  ；第三市场：交易的是已上市股票；第四市场：买卖双方通过电话、网络直接进行 

 4.证券交易程序 

  【思考】开什么账户？委托时需要交代哪些事项？

5.证券交易方式 【难点】

（1）现货交易：成交后立即交割【最常见】

（2）信用交易：交易者通过交付一定的保证金，借款或借券来买卖证券【保证金交易】  

  （3）期货交易；

  （4）期权交易  【金融衍生交易，规避风险、投机获利】

6.股票价格及股票价格指数【了解】

①股票理论价格不同于股票市场价格。

股票市场价格【即股票行市】的影响因素：

v 宏观因素--宏观经济形势、政局、军事..

v 产业和区域因素

v 公司因素-公司经营状况 【决定股价的根本因素】

v 市场因素-市场行为、违规操作（如内幕交易、操纵市场）

v 临时性因素…

②股票价格指数

v 综合反映股市整体价格变动情况及走势的指标【用点数表示】

v 由证交所或金融服务机构编制