一、企业公开信息资料

企业公开信息资料是企业公开对外发布的信息资料，主要包括企业对外公开披露的财务报告、审计报告、管理层的讨论与分析、股东大会和董事会发布的各项公告如招股说明书、配股说明书、临时公告、会议公告等。

（一）企业财务报告

财务报告是企业对外提供的，反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。企业财务报告包括会计报表和其他应当在财务报告中披露的相关信息和资料。财务报告提供的信息既是对企业经营过程及结果的综合反映，也是进行商业分析最重要的信息来源。

（二）管理层的讨论与分析

管理层的讨论与分析是证券市场信息披露制度变迁的产物，在招股说明书和定期报告中占有重要位置。管理层的讨论与分析是向信息使用者传递公司信息的有效渠道，体现了管理层对公司现状及其发展前景的基本判断，有助于信息使用者更好地理解公司经营成果、财务状况和现金流量信息，了解公司经营管理水平以及可能存在的风险和不确定因素，把握公司未来的发展方向。管理层的讨论与分析是对财务报告的一个必要和有益的补充，提供了传统财务报表及其附注所无法提供的信息，赋予信息使用者通过管理层的眼睛透视公司经济实质的机会，满足了信息使用者对信息的相关性和前瞻性的更高要求。

（三）企业公布的其他信息资料

企业公布的其他公开资料较多，也较为凌乱。但与信息披露制度相关的资料，如审计报告、招股说明书、上市公告书、临时公告等，则是在商业分析过程中应该予以关注的。

二、企业内部信息资料

企业内部资料是指企业未对外公开披露的各种生产经营活动资料，如会计核算明细资料、营业收入明细资料、成本费用资料、统计资料、业务活动资料、计划与预算资料等。企业财务活动受业务活动的影响与制约，财务报表提供的信息，只是对企业生产经营活动的综合概括。仅仅只依赖企业对外公开的信息进行分析，无法满足企业改善管理的需要。例如，会计报表反映出的存货量过大、存货周转速度慢这一现象，其原因可能是销售不畅引起的，也可能是生产技术出现问题且企业质量管理水平不高导致存货积压，还可能是仓储管理不善导致产品毁损等，或者是企业采购缺乏计划性导致采购量过多等。不论是何种情况，仅仅依靠财务报表的信息，无法对原因作出说明。外部分析者由于无法取得内部信息，也无法作出准确判断。企业管理者或企业内部分析人士，则可通过查看存货及其相关信息，作出准确判断。由于企业内部资料往往能揭示出比对外财务报表更具体、更详细的信息，并且具有针对性强、实效性强、灵活性大的特点。因此，企业内部资料对企业管理者和企业内部分析人士显得尤为重要。

三、行业信息与产业政策

行业信息主要指企业所处行业的相关企业产品、技术、规模、效益等方面的情况。企业的财务特点受制于企业的行业特点，对企业财务状况的优劣进行评价，要结合行业特点和横向类比进行判断。例如，房地产开发企业，其资产负债率可能比一般行业高，商业企业的存货周转速度要远远高于制造业企业等。要关注商品供求与价格变化对企业产品或服务质量与收入的影响，劳动力供求与价格对企业人工费用的影响，技术市场供求及价格对企业无形资产规模、结构的影响，资本市场资金供求渠道及价格对企业投资、融资的影响，以便从市场环境的变化中分析企业财务变化的成因及变化趋势。

产业政策是政府为了合理调配经济资源、实现特定经济和社会目标而对特定产业实施干预的政策和措施。特定的产业政策面向特定产业，对产业内的企业发挥作用。产业政策按照其作用方向可分为产业扶植政策、产业规范政策和产业抑制政策。产业扶植政策指运用财政、金融、价格、贸易、政府购买和行政等手段扶植和保护幼稚产业、主导产业等特定产业发展的政策，它的功能在于倾斜性地为特定产业提供资源并扩大市场。产业规范政策指为了环保、安全、保护战略资源等经济社会发展需要，规范产业发展方式和发展方向的产业政策。产业抑制政策是为了供求平衡、环保、安全等原因短期性或长期性地抑制甚至禁止一定产业发展的政策。

四、宏观经济政策与信息

宏观经济政策是指政府调节宏观经济运行的政策与措施。宏观经济政策主要着眼于经济增长、稳定物价、促进就业等目标。它包括财政政策、金融政策、收入分配政策等。宏观经济政策的变化，最终会改变企业的财务运行过程和结果。从企业的行业性质、组织形式角度分析企业财务对政策法规的敏感程度，全面揭示经济政策变化及法律制度的调整对企业财务状况、经营成果和现金流量的影响。

财政政策是指政府运用支出和收入来调节总需求、控制失业和通货膨胀、实现经济稳定增长和国际收支平衡的政策。财政政策工具包括财政支出（政府购买和政府转移支付）、政府税收、国债等。在财政政策中，税收政策对企业的影响最直接。政府会根据经济运行情况和财政政策的特点不断调整国家财政政策。国家财政政策的调整，会直接或间接地影响到企业。国家实行积极财政政策时，财政支出会扩大，社会消费能力会增强，经济增长速度会加快（或经济下降速度会减缓），物价会回升。而国家实行紧缩财政政策时，则会出现相反的效应。财政政策的变化，对不同企业会产生不同的影响。

金融政策是指中央银行为实现宏观经济调控目标而采用各种方式调节货币、利率和汇率水平，进而影响宏观经济的各种方针和措施的总称。金融政策一般是稳定货币供应、维护金融秩序，进而实现经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡。它主要包括货币政策、利率政策和汇率政策。

货币政策是指中央银行为实现特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币、信用及利率的方针和措施的总称。货币政策工具分为一般性货币政策工具和选择性的货币政策工具。前者包括法定存款准备金制度、再贷款、再贴现业务和公开市场操作；后者主要有消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、信贷配给直接信用控制等。

利率政策是中央银行调整社会资本流通的手段。利率的变化会改变居民储蓄和消费，改变社会资本的流量和流向，改变企业的融资和投资策略，可以在一定程度上调节产品结构、产业结构和整个经济结构。

汇率政策对于国际贸易和国际资本流动具有重要的影响，汇率变化对出口型企业和依赖进口的企业会产生不同的影响。

宏观经济信息是国民经济运行情况的信息。宏观经济信息反映了经济运行的一般状况。物价指数、社会商品零售总额、固定资产投资规模、货币供应量、贷款总额、工业品出厂价格、生产用电量、就业人数等指标，都属于宏观经济信息。宏观经济信息的主要来源渠道为宏观经济统计报告。由于商业分析的对象是针对单个企业的财务状况和经营情况，分析人士往往容易忽视宏观经济信息，忽视宏观经济数据变化对企业可能产生的影响。宏观经济数据的变化，预示着经济发展趋势的变化，如物价指数的下降或增幅的降低，有可能预示着存在经济下行的可能，对于资本结构不合理的企业，有可能在未来存在较大的财务风险。在商业分析过程中，对企业未来发展的前景，财务风险的大小等，需要结合宏观经济信息才能作出正确的判断。