知识内容

货币政策

货币政策(monetary policy)就是中央银行通过调节货币供给量来调节利率、进而影响投资和消费需求并最终调节国民收入的政策。货币政策与财政政策的不同之处在于，前者是通过货币当局货币供给量的变化来调节利率进而间接地调节总需求，因而货币政策是间接地发挥作用的，而后者则是直接影响社会总需求的规模，中间不需要任何变量。

货币政策一般也分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策两大类。所谓扩张性货币政策(expansionary monetary policy)是指货币当局(中央银行)通过增加货币供给量以刺激社会总需求水平。当货币供给量增加时，利率会降低，利率的下降会刺激投资水平和消费水平增加，从而使社会总需求水平上升，因此经济衰退或萧条时多采用扩张性货币政策。而紧缩性货币政策(tight monetary policy)是指货币当局通过削减货币供给量来降低社会总需求水平。当货币供给减少时，利率会上升，利率上升会使投资水平和消费水平一定程度地收缩，从而使总需求水平相应下降，因此，在经济过热或繁荣时期，多采用紧缩性货币政策。

一般性货币政策工具

货币政策工具又称货币政策手段，是指中央银行为实现货币政策目标所采用的政策手段。中央银行主要通过哪些方式来调节货币供给量呢？中央银行一般通过公开市场业务、调整再贴现率和改变法定存款准备金这三种主要的货币政策工具来改变货币供给量，以达到宏观经济调控的目标。

选择性货币政策工具

选择性的货币政策工具是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷所采用的货币政策工具。与一般性的货币政策工具不同，选择性的货币政策工具通常可在不影响货币供应总量的条件下，影响银行体系的资金投向和不同贷款的利率。在这类货币政策工具中，较常用的主要有证券市场信用控制、不动产信用控制及消费者信用控制。

拓展学习

 “钱从这里滚出去” 

中央银行用什么办法把钱投放到市场上，又是用什么办法把钱抽走。在美联储格林斯潘的办公桌上放着这样一块排子，上面写着：“钱从这里滚出去”他非常形象地说明中央银行控制着货币的供给。中央银行主要用以下“三大法宝”控制货币的多少。 公开市场业务就是中央银行在金融市场子上买进或卖出有价证券以调节货币供给量。比如，有些企业手中有一笔闲钱，即不想投资，也不想扩大再生产，更不想进股市，担心风险太大。于是他们决定买债券，因为债券利息高于银行利息，风险又小于股票。中央银行发现经济过冷，就买进，买进有价证券实际上就是发行货币，从而增加货币供给量，鼓励人们去消费、去投资等刺激经济的回升。中央银行发现经济过热就卖出，卖出有价证券实际就是中央银行回笼货币，减少市场货币流通量，人们消费和投资的钱就少，经济就会适度的降温。公开市场业务能够灵活而有效地调节货币量，针对市场资金多余和短缺的具体时间和领域进行操作。 

贴现是商业银行向中央银行贷款的方式。比如说，一个人手中有一张1万元的国债，还没到期，但他现在急需要一笔钱，于是他把这1万元的国债拿到银行去换成现金。这时银行收取一些手续费。这就是贴现，贴现的期限一般较短，为一天到两周。商业银行收下1万元的国债，暂时还不需要钱时，他就可以放在手里，等到期时兑现，赚取利息。如果商业银行也急需现金它就可以到中央银行去贴现贷款。中央银行收下1万元的国债后，按照中央银行规定的贴现率给该商业银行。这个贴现率在我国叫再贴现率。中央银行降低贴现率或放松贴现条件，这样商业银行可以得到更多的资金，就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高贴现率或严格贴现条件，使商业银行资金短缺，这样就不得不减少对客户的放款或收回贷款，贷款的减少也可以通过银行创造货币的机制减少流通中的货币供给量，提高利息率准备金率是商业银行吸收的存款中用做准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。通俗地说，当人们把1000元钱存进银行，银行就必须把一笔钱放在中央银行。假如准备金率是10%，商业银行只能往外贷款900元。中央银行变动准备率则可以通过准备金的影响来调节货币供给量。假定商业银行的准备率正好达到了法定要求，这时，中央银行降低准备率就会使商业银行产生超额准备金，这部分超额准备金可以作为贷款放出，从而又通过银行创造货币的机制增加货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高准备率就会使商业银行原有的准备金低于法定要求，于是商业银行不得不收回贷款，从而又通过银行创造货币的机制减少货币供给量，提高利息率。 

讨论题： 

1.什么是货币政策？货币政策的主要工具是什么？ 

2.在不同时期如何运用货币政策？ 

案例点评： 

我国的中央银行是人民银行。货币政策就是中央银行借改变货币供给量以影响国民收入和利息的政策。中央银行实施货币政策的主要工具有公开市场业务，贴现政策以及准备率政策。这三大政策也被称为中央银行的“三大法宝”。 

中央银行最经常使用的工具就是公开市场业务。公开市场业务就是中央银行在金融市场子上买进或卖出有价证券以调节货币供给量。其中主要有国库券。因此，公开市场业务是中央银行经常使用的，成为中央银行最重要的货币政策工具。

 贴现是商业银行向中央银行贷款的方式。当商业银行资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或者以政府债务或中央银行同意接受的其他“合格的证券”作为担保来贷款。贴现率作为官方利息率，它的变动也会影响到一般利息水平，使一般利息率与之同方向变动。它也是一个比较强硬的手段，所以中央银行也不能经常调整贴现率。 

准备金率是商业银行吸收的存款中用做准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。提高准备金率这个手段中央银行不经常用，它是非常强烈的手段，只有在迫不得已的情况下才使用它。 

其他的货币政策还有：如道义上的劝告，即中央银行对商业银行的贷款，投资业务进行指导，要求商业银行采取与其一致的作法。这种劝告没有法律上的约束力，但也有作用；垫头规定，即规定购买价证券必须付出的现金比例；利息率上限，即规定商业银行和其他储蓄机构对定期存款和储蓄存款的利息上限；控制分期付款与抵押贷款条件等。货币政策在宏观经济政策中的作用是不断加强的。凯恩斯认为，由于人们心理上对货币的偏好，利率的下降是有一定限度的，依靠降低利率来刺激私人投资的货币政策的效果是有限的。

现在的银行比米店多

过去我们抨击资本主义“金钱至上”，说他们“银行比米店多”。而如今我们的大街小巷的银行也比米店多，因为我们的生活的方方面面都离不开银行。 在现代社会，货币的供给是由银行创造的。这一点大家很难理解，我们一般人认为，我们手中的货币是由印钞厂印刷出来的。人们不理解银行为什么能创造货币呢？现在就让我们看看银行是怎样创造货币供给的。

我们把钱存入银行，银行不能把这些钱全部的贷出去，因为我们随时有可能再到银行取我们自己的存款，银行留的这部分货币叫准备金。现在我们来看银行是怎样把钱创造出来的。例如，我国的法定准备率是10%，一个储户有1000元存入中国工商银行，工商银行必须把100元留下交给中央银行——中国人民银行，它只能贷出900元。有一个人正好去中国工商银行去借900元买一个录音机，到了商场他把900元交给柜台，这个商场又把这900元存入它的开户银行——中国农业银行，当农业银行收到这笔钱时他不能把这900元全都贷出去必须把其中的90元上交人民银行，他只能贷出810元，这时正好有一个人想买一个复读机，去农业银行借钱，当他借到810后，去商场用它买到了复读机，这家商场又把这810送到他的开户银行——建设银行。建设银行接到这笔钱后还要把法定准备金10%（81元）交给人民银行，他只能贷出729元。如此下去，储户的1000元款通过银行系统不断的存贷过程，最后变成多少钱呢？银行新增存款是10000元。通过这个例子你就可以知道钱是怎样从银行创造出来的。中国人民银行并没有多印钞票，这就是银行通过信用活动创造出来。所以，商业银行具有创造货币的功能。我们经济生活中货币供应，是在银行循环往复的存贷过程中创造出来的。

为什么现在的银行比米店多，是每个银行都在那创造货币。现代社会经济是一环一环扣在银行身上而加速运行的。当有一天大家都不到银行存钱，或把钱从银行取出来放到自己床下藏起来，整个经济的链条就断掉了。

讨论题：

1.为什么银行能创造货币？

2.为什么把钱放在家中保存对经济的危害性很大？ 

案例点评：

为什么经过上述过程银行就能创造出货币来了，简单地说，在每一个环节上都有新的财富创造出来。到银行存款的人，他为什么有这比钱呢？因为他销售了产品或为别人提供了服务，获得了劳动报酬，而那些从银行借钱去经营的人，他最终也要通过劳动获得报酬，才能再把这笔钱还给银行。所以，这里每一个环节都在创造着财富。那么银行通过信用机制创造货币的供给，也是实实在在的。

银行能创造货币关键在于现代银行的部分准备金制度。即只把一部分存款作为准备金的制度。这就是说，银行不用把所吸收的存款都作为准备金留在金库中或存入中央银行，只要按中央银行规定的法定准备率留够准备金就可以，其他存款则可以作为贷款发放出去。法定准备率是中央银行规定的银行所保持的最低准备金与存款的比率。