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总需求冲击

考虑一个需求冲击的例子：信用卡的引入和普及。由于信用卡是一种比用现金更方便的购买方法，所以，信用卡减少了人们持有的货币量。这种货币需求的减少相当于货币流通速度的提高。当每一个人持有更少货币时，剑桥方程式中的货币需求参数变小了。这意味着每一元货币转手更快了。因此，货币流通速度提高了。

如果货币供给保持不变，货币流通速度提高引起名义支出增加以及总需求曲线向外移动，如图9-10所示。图中，总需求曲线由移动至，在短期中，需求增加引起产出增加，经济沿短期总供给曲线从点移动至点。在原来的价格水平上，企业现在可以出售更多的商品，因此，它们雇用更多的工人，或要求现有的工人工作更长时间，并更多地使用机器与设备。需求冲击在短期引起产出和就业的增加。

随着时间推移，较高的总需求推动了价格与工资的上涨。随着价格水平上升，需求量减少了，经济沿新的总需求曲线从点向点移动，产出和就业逐渐恢复到其潜在水平，在这一过程中，价格水平则由上升到。在长期中，经济在经历了通货膨胀之后重新回到其自然率水平。

政府的货币当局如何减缓这种高涨，并使产出接近于潜在水平呢？货币当局可以减少货币供给以抵消货币流通速度的提高。抵消货币流通速度的提高就可以稳定总需求。因此，如果政府可以熟练地控制货币供给，它就可以减轻、甚至消除需求冲击对产出和就业的影响。当然，前面我们学习过，货币当局在现实中要想有效地控制货币供给也是很困难的。

二、总供给冲击

对总供给的冲击也和对总需求的冲击一样会引起经济波动。供给冲击是改变生产成本，从而改变企业收取的价格的经济冲击。由于供给冲击直接影响价格，所以有时称其为价格冲击。

属于不利的供给冲击的例子有：摧毁农作物的干旱（食物供给减少拉动食物价格上涨）；要求企业减少排污量的新环境保护法（企业以提高价格的形式把增加的成本转嫁给顾客）；工会总体力量增强，拉动了工资和工会工人生产的产品的价格；国际石油卡特尔组织通过限制竞争，提高世界石油价格；等等。上述事件都是不利的供给冲击，它们将会拉动成本和物价上升。反之，有利的供给冲击则会降低成本和物价。

图9-11表明一种不利的供给冲击如何影响经济（供给冲击也会降低潜在的产出水平，从而使长期总供给曲线向左移动，但我们这里不考虑这种影响）。图中，不利的供给冲击使短期总供给曲线从向上平移到，如果总需求保持不变，经济就会从点移动到点：物价水平上升而产出水平则低于潜在的产出水平。像这种情况被称为滞胀，因为它结合了停滞（产出下降）与通货膨胀（物价上升）。

面对不利的供给冲击，中央货币当局等控制总需求的决策者们将会面对两种选择。在图9-11中暗含的第一种选择是保持总需求不变。在这种情况下，产出和就业在很长一段时期内低于其潜在的水平，之后，随着价格的下降，经济又缓慢恢复到原来的充分就业水平。这个过程的代价就是经济要经历较长时期痛苦的衰退。

第二种选择如图9-12所示，宏观决策者通过宏观经济政策扩大总需求，使经济更快地达到潜在水平。例如，可以通过扩张性财政政策或扩张性货币政策，使总需求曲线由向右移动至。如果总需求的增加与总供给的冲击是同步的，经济会立即从点移动到点。在这种情况下，可以说扩大总需求的政策抵消了供给冲击。当然，这种选择的缺点是经济要经历持续的通货膨胀。

总之，没有一种调整总需求的方法既可以维持充分就业又可以保持物价水平稳定。